金钱导致四个亲密朋友分手，这就是为什么规划企业继承很重要

以下故事取材于一系列真实事件，其中一些名称和情况是虚构的。 与任何人的姓名、性格或历史的任何相似之处完全是巧合和无意的。 为企业的继承制定一个计划是件好事.

杰拉尔德、约翰、史蒂文和马兹兰是亲密的朋友，可以追溯到学生时代。 如此亲密的关系，他们会因为小学生通常做的顽皮的事情而一起受到惩罚。

前两人参与建立了一家成功的汽车内饰配件制造和分销业务。 与此同时，后两者还建立了同样成功的业务，即汽车外饰配件业务。

由于协同效应明显，他们决定合并并申请上市。 确定的结构是成立一家控股公司（汽车上市公司），将两家运营公司作为子公司控股。 汽车上市公司25%的股份将向公众发售。

企业的继承：四位股东的案例研究

同时，四人持有的剩余股权将转入一家投资控股公司（Holdco），该公司将控制汽车上市公司。 四名股东各持股25%。 汽车上市公司成功上市并受到公众好评，上市时市价约为发行价的两倍。

四名股东对高估值感到非常满意，比上市前的估值高出约 6,000 万令吉。 这还不是全部。 当时其他人也准备支付约5000万令吉的控制溢价来控制一家上市公司。

事实上，这种结构对于准备上市的公司来说并不少见。 有点无害。 在四位股东对分配产生争议之前，汽车上市公司多年来表现良好，合并后通过更大的分销网络进行销售，并宣布健康的年度股息。

上市后的最初几年，Holdco 收到了应得的股息，并分配了所收到股息的 80%，股东对这一安排感到满意。 但五年后，前两位股东（同时也是另一家公司的合伙人）开始出现现金流问题，并向控股公司施压，要求分配更多股份，甚至建议清算汽车上市公司的部分股权。

这导致了许多争论，并破坏了前两者与后两者的密切关系，这给企业的继承带来了压力。 雪上加霜的是，马兹兰去世后，他唯一的近亲兄弟接任了他的董事职务，由于他对其他股东缺乏信任和咄咄逼人，这成为了最后一根稻草。

最终，股东们决定清算Holdco，并将其单独分配给每个股东，以便他们可以自由地处理这些股份。 这次分拆的结果是股东失去了控制权溢价，从而无法确保企业的传承。

如何保证企业的传承？

那么到底出了什么问题呢？ 一次成功的并购上市，为何以分拆、失控告终？

问题的症结是缺乏流动性。 从一开始，由朋友的股份捆绑在一起组成的控股公司是一个错误。 虽然Holdco拥有的汽车上市公司股票具有流动性，但Holdco的股票却没有流动性，因此没有为有需要的股东留下流动性。

如果 51% 的股权被锁定在 Holdco 中，并将余额分配给各个创始人，这样他们就有了流动性，那就更好了。 这样就可以避免清算前的纠纷。 此外，最好对企业的继承进行规划，其中股权有买卖安排，这样创始人在任何人退出时都可以保留控制权。

关于乐委国际集团

乐委国际集团 (Rockwills International Group) 于 1995 年开创了专业遗嘱书写领域，现已发展成为国内领先的遗产规划专家，现已进入第 27 个年头。 如今，它是信托、继承、管理和财富分配领域最大的解决方案和支持服务提供商。 它的股东资金超过5000万令吉。 它已立下超过 280,000 份遗嘱和 15,000 项信托，并持有超过 250 亿令吉的信托资产。

资源摘自： www.smartinvestor.com.my